根据 Glassnode 发布的最新分析报告显示，尽管过去六个月比特币下行压力不断加大，但总体未实现损失总额仅占比特币市值的 29，处于历史低点。这表明即使面对价格持续下跌，整体投资人仍能获得相对有利的利润。

但当分析范围限缩到短期投资人后却发现，其未实现损失在过去几个月快速增加，这表明他们是当前最脆弱的群体，且在市场下跌时将是主要的抛售压力来源。但到目前为止，短期投资人的未实现损失相对于市值的规模也尚未进入全面的熊市区域。

与此同时，短期持有者 MVRV 比率已跌破 10 的损益平衡值。这表明，新投资人的平均持仓为浮亏状态。对此，Glassnode 分析师总结道：

这告诉我们，新投资者平均持有未实现的损失。一般来说，在现货价格恢复 62400 美元的 STH 成本基础之前，预计市场将进一步疲软。

除此之外，Glassnode 分析师进一步表示，实现获利和亏损的活动仍然非常少，这表明会在目前价格范围平仓的投资人已达到饱和，且卖方风险比率等关键指标也已达到饱和，这暗示着近期波动性可能会加剧。

另一方面，链上数据分析平台 CryptoQuant 分析了比特币链上交易的变化后发现，在 3 月中旬 BTC/USD 兑美元价格创下近期历史新高时，每天活跃的地址数量接近 120 万。如今这个数字已下滑至 838 万，并且在 8 月底一度降至 744 万。

CryptoQuant 指出，这是自 2021 年以来日活跃地址的最低值，当时比特币价格大约是 45000 美元：

活跃地址的减少意味着比特币网路上整体活动的下降，这也意味着交易的次数减少，这可能反映出当前市场阶段对使用比特币网路的兴趣减退。